Nvidia ha completado este viernes 6 de noviembre su inversión de 1.000 millones de dólares en Naver, el grupo surcoreano de servicios de internet. La operación se materializa mediante una ampliación de capital de 6.558.435 acciones ordinarias y deja al fabricante de chips con una participación aproximada del 4,13%, según la información comunicada al mercado y recogida por la agencia Yonhap.
La novedad de hoy es el pago y la emisión, no el anuncio inicial de la alianza. El documento presentado este viernes en DART, el sistema de información financiera de Corea del Sur, confirma que la cantidad efectivamente desembolsada es de 1.341.199.957.500 wones. Tanto las acciones como el importe coinciden con las cifras definitivas fijadas antes del cierre.
Una entrada en el capital para financiar infraestructura de IA
Naver destina los fondos a nuevos negocios vinculados a AI Factory, su proyecto de infraestructura para inteligencia artificial. La comunicación rectificada del 3 de noviembre identifica a Nvidia como destinataria de la ampliación y detalla el uso previsto de los recursos. Se trata de financiación mediante nuevas acciones, no de una compra de títulos existentes a otro accionista.
La diferencia importa para entender qué recibe cada parte. Naver incorpora recursos a su balance; Nvidia obtiene una participación en el grupo. Ese ingreso no es, por sí mismo, una venta de servicios ni un beneficio del negocio de inteligencia artificial. El resultado comercial dependerá de cómo se despliegue la infraestructura y de la demanda que consiga atraer.
Yonhap sitúa el proyecto conjunto en la expansión de infraestructura basada en unidades de procesamiento gráfico, las GPU, empezando por el centro de datos Gak Sejong. El objetivo es ampliar el negocio de acceso a esa capacidad de cálculo como servicio. La comunicación de pago no acredita que toda esa ampliación esté ya terminada ni que los ingresos futuros estén asegurados.
Por qué la cantidad en wones cambió sin reducir el contrato en dólares
El acuerdo de suscripción se firmó el 24 de julio. Su importe contractual total es de 1.000 millones de dólares, pero el número definitivo de acciones se calculó con el cambio fijado el 3 de noviembre: 1.341,20 wones por dólar. El precio de emisión de cada acción es de 204.500 wones.
La rectificación sustituyó unas cifras provisionales de 7.241.564 acciones y aproximadamente 1,48 billones de wones por las 6.558.435 acciones y los 1,3412 billones finalmente emitidos. El ajuste responde a la conversión de divisas prevista en el contrato. No debe leerse como un recorte del compromiso de inversión en dólares.
Con esas nuevas acciones, la participación resultante de Nvidia ronda el 4,13%. La cifra describe una posición minoritaria: no equivale a una compra de Naver ni permite afirmar que el fabricante de chips controle la compañía. Tampoco el precio de suscripción puede confundirse con la cotización que tengan sus títulos en una sesión determinada.
El calendario de las acciones y el del proyecto no son el mismo
La admisión a cotización de los nuevos títulos está prevista para el 27 de noviembre, según la rectificación presentada en DART. La comunicación de este viernes confirma el desembolso y la emisión, pero no adelanta esa fecha. Además, los títulos están sujetos a un acuerdo que impide su retirada y venta durante un año tras el registro obligatorio de la tenencia.
El plan de uso de los fondos se reparte entre 2026, 2027 y 2028 en adelante. La propia compañía advierte de que las cantidades anuales previstas pueden cambiar durante la ejecución del negocio. Por eso conviene separar el cierre financiero, que ya está comunicado, de las inversiones que se materialicen después y de su rentabilidad.
La entrada de Nvidia convierte una relación de colaboración tecnológica en una relación accionarial. Para Naver, el siguiente paso será transformar el capital recibido en capacidad útil y servicios; para los inversores, la referencia será el avance que la empresa vaya comunicando, no dar por cumplido hoy todo el proyecto anunciado.
El despliegue de inteligencia artificial no avanza al mismo ritmo en todas las empresas: los datos del INE sobre uso de IA en España muestran diferencias entre grandes compañías y micropymes.
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